黄金跌破2400关口！贵金属后市如何演绎？

元描述：黄金价格跌破2400美元/盎司关口，贵金属市场出现剧烈波动。本文将深入分析贵金属市场走势，探讨影响贵金属价格的因素，并提供投资建议。

引言：

近期，贵金属市场可谓是风云变幻。在7月17日创下历史新高后，伦敦现货黄金价格一路下行，现已跌破2400美元/盎司关口。隔夜现货白银价格更是下跌1.21%，金银比回升至86附近。国内期货市场也紧随其后，沪金、沪银出现大幅下行，分别跌1.95%和5.3%。究竟是什么原因导致了贵金属市场如此剧烈的波动？贵金属后市又将如何演绎？本文将深入分析贵金属市场走势，探讨影响贵金属价格的因素，并提供投资建议。

贵金属价格下跌的原因

宏观环境的变化：

美国经济数据近期表现出一定程度的疲软，7月Markit制造业PMI陷入萎缩，低于预期值，创7个月新低。虽然服务业和综合PMI好于预期和前值，但市场仍对美国经济前景感到担忧。此外，随着美民主党提名哈里斯，“特朗普交易”减弱，也进入激烈博弈期，宏观环境的转变使得市场风险厌恶情绪增加，美股再现巨震，并拖累金银价格走势。

金价创出历史新高后的调整：

黄金价格第三次创出历史新高后出现快速调整，不得不令市场关注到上方的压力。结合当前宏观环境的复杂性，市场要关注本轮金价再次回到震荡区间弱势运行的可能性。

铜价下跌的影响：

贵金属的下行也拖累有色商品表现。隔夜LME铜震荡偏弱，价格下跌1.16%，沪铜主力下跌0.88%，现货进口窗口持续打开。

铜价下跌的原因：

铜价下跌刺激了部分下游的补库需求，但同时也加大了市场的分歧，部分企业存在着继续看跌心态，反制约了订单的回升。由于美国大选的不确定性，美股再现巨震，影响着市场情绪，铜价延续偏弱走势。建议短期铜价宜谨慎看待，但已不宜去追空操作，关注下周美联储议息会议前后是否成为情绪转折点。

贵金属后市展望

短期展望：

短期来看，美国经济陷入技术性衰退象限。根据历史经验，当失业率高于4%，通胀降低至2%时，美联储通常会预防经济衰退而提前降息。当前虽然美国通胀离2%仍有一定距离，但扣除房屋分项后已经跌至1.8%，而房屋的韧性主要由大量移民进入美国叠加高利率抑制房屋营建而导致阶段性供需矛盾，租金价格保持刚性。

然而，从6月的通胀分项数据来看，房屋分项开始再下一台阶至4.4%，创本轮加息周期以来新低。随着美国就业市场缺口逐步走向平衡，以及服务业薪资增速下降，房屋分项的通胀已经开始趋势性下降。因此可以判断美联储9月降息的可能性非常高。

但需要注意的是，由于基数效应的扰动，四季度通胀仍有阶段性反弹的可能性，美联储货币政策或反而保持观望。当前金融市场抢跑过度预期联储降息和美国经济衰退，这一情绪有阶段性回摆的可能性，即市场已经充分预期降息，如若高频经济数据表现不及预期，则贵金属有止跌反弹的可能性。关注本周将出炉的美国6月PCE物价指数和二季度GDP等经济数据。

中期展望：

中长期来看，全球央行降息在即，资产负债表的扩张有望强化贵金属货币属性，叠加印度行业和中国央行交替增持黄金，黄金的长期利多逻辑仍在延续。

对于白银来说，在降息周期因工业需求拖累而表现相对较弱，但降息中后期刺激经济复苏后，工业需求的回暖有望驱动白银价格大幅补涨，中长期空间仍然巨大。

投资建议：

短期对白银采取高抛低吸的策略参与，黄金可以相对乐观，采取回调做多思路参与。

贵金属市场投资策略

黄金：

  • 中长期看好黄金的投资前景，建议投资者采取回调做多的策略参与。

  • 短期内，关注美联储议息会议和美国经济数据，如果数据表现不及预期，则可以考虑逢低买入。

  • 建议投资者控制仓位，不要追涨杀跌。

白银：

  • 中长期看好白银的投资前景，但短期内受工业需求拖累，表现相对较弱。

  • 建议投资者采取高抛低吸的策略参与，在白银价格回调时买入，在价格上涨时卖出。

  • 建议投资者控制仓位，不要过度追涨。

常见问题解答

Q1: 黄金价格下跌是否意味着贵金属市场已经见顶？

A1: 目前还无法断言贵金属市场已经见顶。虽然黄金价格近期出现调整，但长期来看，全球央行降息和资产负债表的扩张仍然是利好黄金价格的因素。

Q2: 美联储9月降息的可能性有多大？

A2: 美联储9月降息的可能性很大，但具体时间需要看未来经济数据的表现。如果未来经济数据表现疲软，美联储降息的可能性会更大。

Q3： 投资贵金属需要关注哪些因素？

A3: 投资贵金属需要关注以下因素：

  • 经济数据： 美国经济数据、全球经济数据、通货膨胀数据、利率数据等。

  • 货币政策： 美联储货币政策、全球央行货币政策等。

  • 地缘政治风险： 国际关系、战争、恐怖主义等因素。

  • 市场情绪： 市场对贵金属的看法、市场对风险的厌恶程度等。

Q4: 如何判断贵金属的投资时机？

A4: 判断贵金属的投资时机需要综合考虑多种因素，包括经济数据、货币政策、地缘政治风险、市场情绪等。

Q5: 贵金属投资适合哪些投资者？

A5: 贵金属投资适合以下投资者：

  • 风险偏好较低的投资者： 贵金属是一种避险资产，在市场动荡时期可以提供一定的保护。

  • 长期投资的投资者： 贵金属是一种长期投资，可以作为投资组合的一部分。

  • 对通货膨胀担忧的投资者： 贵金属可以作为对抗通货膨胀的工具。

Q6: 如何选择合适的贵金属投资产品？

A6: 选择合适的贵金属投资产品需要考虑以下因素：

  • 投资目标： 明确自己的投资目标，例如是追求短期收益还是长期稳定增值。

  • 风险承受能力： 根据自己的风险承受能力选择投资产品，例如是投资黄金现货还是黄金期货。

  • 投资经验： 根据自己的投资经验选择投资产品，例如是投资实物黄金还是纸黄金。

结语

贵金属市场是一个充满机遇和挑战的市场，投资者需要保持谨慎，并根据自身情况制定合理的投资策略。本文只是提供了一些分析和建议，并不构成投资建议。投资者在投资前，请务必进行充分的研究和调研，并做好风险控制。